英媒称，国际货币基金组织（IMF）的最新研究显示，亏损的“僵尸”企业的债务在全部企业债中所占的比例小于此前的普遍预期，这凸显出，中国决策者在设法控制不断增长的债务时面临全面挑战。
据英国《金融时报》网站12月4日报道，IMF今年8月警告称，中国的整体债务正以“危险”的速度增长，其中企业债是最大的推动因素。中国领导人已将控制国有企业的债务作为政策重点，而金融监管机构最近颁布了旨在遏制影子银行业的迄今最严规定。
报道称，长期以来，经济学家们一直认为，国有的“僵尸企业”——依靠低息贷款和政府补贴勉强度日的亏损企业——是中国债务问题的一大源头。
但IMF的一份新工作论文显示，截至去年底，僵尸企业的债务只占中国企业债总额的5%到9%，而产能过剩行业——钢铁、铝、煤炭、镀膜玻璃和水泥——的企业债务也仅占16%。
根据国际清算银行的数据，“僵尸债”相当于中国国内生产总值（GDP）的6%到11%，产能过剩行业的企业债务达到GDP的21%，而企业债总额相当于GDP的166%。
报道表示，过去几年中，中国的企业债总额与GDP之比快速上升，2014年到2016年底攀升21个百分点，而经济学家们早就已经大声警告称中国存在债务风险。因此，即使产能过剩行业的企业和僵尸企业在一夜间得到处理，中国的债务水平也仍将处于令人担忧的高位。
北京一家研究公司龙洲经讯的经济学家陈龙说：“对僵尸企业和过剩产能行业开展的行动具有行业针对性。它并非宏观经济政策。问题也仅集中在特定地区，以中国北部地区为主。”
尽管如此，这篇论文显示，解决僵尸企业问题将给中国经济带来极大好处。该论文由IMF驻华盛顿高级经济学家林卫基、驻华首席代表席睿德以及另外两名作者联合执笔。
报道表示，尽管僵尸企业和产能过剩企业的债务占企业债总额的比例不大，但这些企业挤占了经营得更好的公司获得贷款、劳动力和其他支持的机会，拉低了整体生产率。
专家们在这篇论文中估计，整顿经营不善的企业和减少产能过剩可在未来10到15年间令GDP增速每年提高0.7到1.2个百分点，上述时间段结束时经济规模有望扩大16%到28%。 |
